BBSA GOLD WEEKLY

2026.09.08 – 09.12  |  Долоо хоногийн тойм  |  Ирэх 7 хоног: 2026.09.15 – 09.19

www.bbsa.mn  |  ВЭБСАЙТ — ДЭЛГЭРЭНГҮЙ ХУВИЛБАР

Хаалтын үнэ

7 хоногийн муж

7 хоногийн өөрчлөлт

ATH-с зай

12 сарын өсөлт

$4,350

$4,282–$4,470

–1.9%

–22%

+27.5%

Хаалт

Үнэ

7 хоногийн өөрчлөлт

2026.08.22

$4,604

▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓  +5.00%

2026.08.29

$4,478

  –3.25%

2026.09.05

$4,437

  –0.90%

2026.09.12

$4,350

  –1.85% ← ЭНЭ ДОЛОО ХОНОГ

Долоо хоногийн гол дүгнэлт:

Халуун ҮҮИ (5.4%) + үндсэн ХҮИ 0.3% + нефть $100 → хүү өсгөх магадлал ~90% → алт –1.9%. ГЭВЧ алт халуун data дээр +1.5% өсөв — эрэлт тэсвэртэй.

Гол механизм: алт өмнө нь шийтгэлээ хүлээсэн, ХҮИ тодорхойгүй байдлыг арилгав. Гол тест: 09.16 FOMC + цэгэн график (dot plot).

ХҮИ 8-Р САР: ГОЛ ХЭСЭГ ХАЛУУН ГАРАВ

Ерөнхий ХҮИ сарын +0.4%, жилийн 3.4% (7-р сартай ижил). Гэвч үндсэн ХҮИ (хүнс, эрчим хүчгүй) +0.3% болж хүлээлтийн 0.2%-аас халуун гарав. Энэ нь инфляц бүрэн намжаагүйг харуулж, 9-р сард хүү өсгөх магадлалыг ~90% болгон огцом өсгөв.

▶  Алтанд: ДАРАМТ (боловч аль хэдийн үнэлэгдсэн)

ГЭВЧ — АЛТ ХАЛУУН ДАТА ДЭЭР Ч ӨСЛӨӨ!

Хамгийн сонирхолтой: халуун ХҮИ болон ~90% хүү өсгөх магадлалын дараа ч алт +1.5% нэмж $4,385-д хүрэв. Шалтгаан: алт Пүрэв гарагийн халуун ҮҮИ (PPI) болон $100 нефть дээр аль хэдийн шийтгэлээ хүлээсэн. ХҮИ нь тодорхойгүй байдлыг арилгасан болохоос шинэ дарамт нэмээгүй.

▶  Алтанд: ТЭСВЭРТЭЙ (эрэлт хүчтэй)

НЕФТЬ $100 ДАВЛАА — ОЙРХ ДОРНОД ХУРЦАДЛАА

WTI нефть 4 сарын дотор анх удаа $100 давав. АНУ Иран-тай холбоотой 3 танкер руу цохилт өгч, Иран хариу цохилт өгөв. Хусит бослогчид Йемений Мока боомтыг эзлэв. Энэ хос сэлэм: инфляцийн айдас нэмэгдэж хүү өсгөх магадлалыг дэмжсэн ч аюулгүй хамгаалалтын эрэлтийг өдөөв.

▶  Алтанд: ХОЁР ТАЛ РУУ

БОНДЫН ӨГӨӨЖ 3 ЖИЛИЙН ДЭЭД РУУ

АНУ-ын Засгийн газрын 10 жилийн бондын өгөөж 4.80% орчимд гарч бараг 3 жилийн дээд түвшинд ойртов. Бодит өгөөж (real yield) 2.43%. Түүхэн загвараар бол ийм өндөр өгөөж алтанд ноцтой дарамт байх ёстой — гэвч алт тэсэж байгаа нь debasement загвар ажиллаж байгаагийн шинж.

▶  Алтанд: ДАРАМТ (гэвч тэсвэрлэж байна)

ТЕХНИКИЙН БАЙДАЛ — ХОЁР ДУНДАЖИЙН ХООРОНД

Алт 100 хоногийн хөдөлгөөнт дундаж ($4,335) болон 200 хоногийн хөдөлгөөнт дундаж ($4,538)-ийн хооронд нэгдэж байна. Баасанд $4,282 доод цэгээс сэргэж 100 DMA-г эргэн авав. RSI 50-аас доош — импульс сул. $4,282 (9-р сарын доод) гол дэмжлэг.

▶  Алтанд: NEUTRAL (нэгдэл)

PBoC 8-Р САРД 20.2Т — 22 САРЫН РЕКОРД + ETF $18 ТЭРБУМ

Хоёр том бүтцийн мэдээ энэ долоо хоногт гарав: (1) PBoC 8-р сард 20.2т нэмж (2023 оноос хойш хамгийн их), нийт нөөц 2,387т, дараалал 22 сар (рекорд). (2) Дэлхийн алтны ETF 8-р сард $18 тэрбум цэвэр орох урсгал — түүхэн 2 дахь их. Нөөц 121т нэмэгдэж 4,189т рекорд тавьлаа. Баруун эргэн орж ирлээ.

▶  Алтанд: УРТ ХУГАЦАА МАШ BULLISH

Үнийн түвшин

Ач холбогдол

Тайлбар

$4,269–$4,282

Гол дэмжлэг (50 DMA + 9-р сарын доод)

Энд тогтвол консолидаци, доош бол ухралт гүнзгийрнэ

$4,335

100 DMA — богино дэмжлэг

Баасанд эргэн авав — H&S загварын хүзүү

$4,400–$4,450

Богино эсэргүүцэл (сэтгэл зүйн)

Давбал 200 DMA руу зам нээгдэнэ

$4,538

200 DMA — гол эсэргүүцэл

Давбал bullish бүтэц бүрэн сэргэнэ

$4,696–$4,700

8-р сарын оргил

Дунд хугацааны гол зорилт

Үзүүлэлт

Төлөв

ХҮИ / ҮҮИ / Инфляц

○ Халуун — Үндсэн ХҮИ 0.3%, ҮҮИ 5.4%, нефть $100

Fed бодлого

○ Хатуу — 9-р сард хүү өсгөх магадлал ~90% болов

Бондын өгөөж

○ Дарамт — 10 жил 4.80%, бараг 3 жилийн дээд

Геополитик / нефть

● Хүчтэй дэмжлэг — Ойрх Дорнод хурцадлаа, нефть $100, safe-haven

Төв банкны эрэлт

● Маш хүчтэй — PBoC 8-р сард 20.2т (22 сарын рекорд), нийт 2,387т

ETF / хөрөнгө оруулагч урсгал

● Рекорд — 8-р сард $18 тэрбум (түүхэн 2 дахь), нөөц 4,189т рекорд, баруун эргэв

Техникийн төлөв

◐ Neutral — 100 DMA ($4,335) / 200 DMA ($4,538) хооронд

Фискал / Debasement

● Дэмжлэг — өндөр өгөөж дээр ч алт тэсэж байгаа нь загвар өөрчлөгдсний шинж

BBSA Sentiment Score

55 / 100  —  ХОЛИМОГ (рекорд ETF/ТБ эрэлт vs хатуу Fed)

Байгууллага / Эх сурвалж

Байр суурь

Тайлбар

GoldSilver

Механизм тайлбар

“Үндсэн инфляц халуун гарлаа, хүү өсгөх магадлал 90% — гэсэн ч алт, мөнгө өслөө. Зах зээл өр, debasement-ийг арилжиж байна.”

LiteFinance

Болгоомжтой

Хүчтэй CPI бол зарах шалтгаан, $4,170 зорилт. Гэвч уналтыг орох боломж гэж харна. Сарын эцэст $5,051 таамаг.

RoboForex

Зөрчилтэй

Орчин таатай боловч зөрчилтэй: бага хүүний хүлээлт дэмжинэ, гэвч $100 нефть Fed-ийн инфляцийн тэмцлийг хүндрүүлж хатуу байдлыг хадгална.

FXStreet

FOMC хүлээж байна

Цэгэн график (dot plot) болон Warsh-ийн аяс дараагийн чиглэлийг тодорхойлно. $4,400 давбал $4,500, дараа нь 200 DMA $4,538.

Гол ач холбогдол: Баруун эргэн орж ирлээ

WGC энэ урсгалын шалтгааныг тодорхой нэрлэв: төрийн санхүүгийн санаа зовнил, өндөр засгийн газрын зээлийн зардал, долларын сулралын айдас — яг л манай тайлагнаж ирсэн debasement түүх. Өмнө нь "баруун худалдаж эхэллээ" гэж тэмдэглэсэн маань WGC-ийн албан ёсны тоогоор батлагдав: зуны уналтыг байр суурь дахин босгох боломж гэж харж байна.

Хөрөнгө

Үнэ (09.12)

7 хоногийн өөрчлөлт

Тэмдэглэл

Алт (Gold)

$4,350

–1.2%

Халуун data дээр ч тэсэв

Мөнгө (Silver)

$64.98

+1.2%

ХҮИ өдөр +2% үсрэв

Нефть (WTI)

$100+

огцом өсөв

4 сарын дотор анх $100

10 жилийн бондын өгөөж

~4.80%

өсөв

Бараг 3 жилийн дээд

Огноо

Мэдээ

Ач холбогдол

Да 09.15

NY Empire State үйлдвэрлэлийн индекс + FOMC хурал эхэлнэ

Дунд

Мя 09.16

FOMC — Fed хүүний шийдвэр + Цэгэн график (dot plot) + Warsh хэвлэл

ХЭТ ЧУХАЛ

Мя 09.16

Жижиглэн худалдаа + Аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэл (8-р сар)

Өндөр

Пү 09.17

Ажилгүйдлийн мэдүүлэг + Philadelphia Fed үйлдвэрлэл

Дунд

Ба 09.18

Оросын хуанли + Ойрх Дорнод, нефтийн тодорхойгүй байдал

Ажиглах

Ирэх долоо хоногийн гол тест: 09.16 FOMC хурал

Хүү өсгөлт бараг шийдэгдсэн (~90%). Тиймээс гол анхаарал ХЭМЖЭЭ биш, харин ЦЭГЭН ГРАФИК (dot plot) болон Warsh-ийн аяс дээр байна.

Хэрэв Fed хүү өсгөөд “энэ бол сүүлчийнх” гэсэн дохио өгвөл: тодорхойгүй байдал арилж алт $4,538 (200 DMA) руу сэргэж болно.

Хэрэв dot plot цаашид өсгөх дохио өгч, Warsh хатуу байвал: алт $4,282 алдаж $4,170 руу гүнзгий ухарч болзошгүй.

Хувилбар

Үнийн түвшин

Богино хугацааны муж (09.15–19)

$4,270 – $4,540

FOMC хүү өсгөөд “сүүлчийнх” гэж уншвал → сэргэлт

$4,538 (200 DMA) тест

Dot plot хатуу / цаашид өсгөх дохио → дарамт

$4,282→$4,170 тест

Нефть $100+ удаж инфляц эрчимжвэл → холимог

Тодорхойгүй ($4,335 гол шугам)

Дунд хугацааны зорилт

$4,538 – $5,050

Bull case (LiteFinance сарын эцэс)

$5,050 – $5,300

BBSA СИГНАЛ  ·  2026.09.12

ACCUMULATE ON DIPS / ХЭСЭГЧЛЭН АВАХ

Тактик: $4,270–$4,335 бүсэд уналтад авах  |  FOMC 09.16 (dot plot) шийдвэрлэх тест  |  Стоп: $4,170 доош

Тайлбар: 55/100 холимог — хатуу Fed/өндөр өгөөж богино дарамт, гэвч PBoC 8-р сар 20.2т + рекорд ETF $18 тэрбум бүтцийн эрэлтийг бэхжүүлэв. Урт хугацааны бүтэц хэвээр bullish.

"Энэ долоо хоног хамгийн чухал сургамжийг өгөв: халуун инфляц, ~90% хүү өсгөх магадлалын дараа ч алт өслөө. Учир нь зах зээл хүүг биш, дэлхийн санхүүгийн бүтцэд итгэх итгэлийг арилжиж байна. Богино хугацаанд FOMC болон цэгэн график шийднэ — гэвч урт хугацааны debasement түүх бүрэн бүтэн хэвээр."

— BBSA Research  |  2026.09.12