🟡 BBSA GOLD WEEKLY

Алтны зах зээлийн 7 хоногийн тойм

2026.07.19

🧭 Гол дүгнэлт

Өнгөрсөн долоо хоногт алтны зах зээл дарамттай хэвээр байж, долоо хоногийн хамгийн том уналтаа зургадугаар сарын эхнээс хойш үзүүллээ. Хэдийгээр баасан гарагт ханш бага зэрэг сэргэсэн ч долоо хоногийн нийт дүнгээр ойролцоогоор 2.5–3.0% буурсан байна. Гол шалтгаан нь АНУ-ын инфляцын болгоомжлол, төрийн бондын өгөөжийн өсөлт, мөн Холбооны Нөөцийн Сан бодлогын хүүг дахин нэмэгдүүлэх магадлалын талаарх зах зээлийн хүлээлт байв. (Reuters)

Геополитикийн эрсдэл (АНУ–Ираны хурцадмал байдал) нэмэгдсэн ч энэ удаад алт "аюулгүй хөрөнгө" гэсэн уламжлалт үүргээ бүрэн гүйцэтгэж чадсангүй. Учир нь бодит өгөөж болон ам.долларын өсөлт алтанд илүү хүчтэй дарамт үзүүлэв. (Reuters)

📈 Техникийн төлөв

Үнэний хүрээ

• Доод түвшин: $3,960–4,000
• Дээд түвшин: $4,080 орчим

Баасан гарагт ханш $4,017 орчимд хаагдаж, $4,000 түвшнийг хамгаалж чадлаа. (Kitco)

200 хоногийн хөдөлгөөнт дундаж

200 хоногийн хөдөлгөөнт дундажаас доогуур арилжаалагдсан хэвээр байгаа нь техникийн хувьд сул хэвээр байна.

RSI

RSI нь төвийг сахисан бүсийн доод хэсэгт шилжиж, хэт их худалдагдсан бүс рүү дөхөж байна. Хэрэв $4,000 орчимд тогтвортой байж чадвал техникийн сэргэлт гарах боломжтой.

Гол түвшин

Түвшин	Ач холбогдол
$4,000	Хүчтэй дэмжлэг
$4,200	Ойрын эсэргүүцэл
$4,380	200 DMA
$4,900	Goldman Sachs-ийн шинэ зорилтот үнэ

📊 ETF урсгал

Өнгөрсөн долоо хоногт үнэт металлын сангуудад бага хэмжээний цэвэр хөрөнгө дахин орж эхэлсэн нь найман долоо хоногийн тасралтгүй гаргалтын дараах анхны эерэг дохио болов. Гэхдээ урсгалын хэмжээ өмнөх оны дунджаас доогуур хэвээр байна. (Reuters)

ETF-ийн хувьд хөрөнгө оруулагчид бүрэн бууж өгөөгүй ч шинэ хүчтэй худалдан авалт хараахан эхлээгүй байна.

🏦 Төв банкууд

Төв банкуудын худалдан авалт алтны хамгийн хүчтэй суурь хэвээр байна.

• БНХАУ алтны нөөцөө дараалан нэмэгдүүлсээр байна.
• Польш, Казахстан зэрэг орнуудын худалдан авалт үргэлжилж байна.
• World Gold Council-ийн судалгаагаар төв банкуудын 45% нь ирэх 12 сарын хугацаанд алтны нөөцөө нэмэгдүүлэх төлөвтэй байгаа нь түүхэн дээд түвшний нэг хэвээр байна. (Crux Investor)

🌍 Геополитик

Энэ долоо хоногт АНУ–Ираны хурцадмал байдал дахин нэмэгдсэн бөгөөд газрын тосны үнэ огцом өсөв.

Гэвч энэ удаа алт өмнөх шиг хүчтэй өсөөгүй.

Энэ нь сүүлийн саруудад бидний онцолж буй нэг хандлагыг дахин баталж байна.

Алтны богино хугацааны хөдөлгөөнийг геополитикоос илүү Холбооны Нөөцийн Сангийн бодлого, бодит өгөөж тодорхойлж байна. (Reuters)

⛽ Алт ба газрын тос

Газрын тос энэ долоо хоногт огцом өссөн ч алт төдийлөн дагаж өссөнгүй.

Өмнө нь:

Газрын тос ↑ → Инфляц ↑ → Алт ↑

гэсэн хамаарал давамгайлдаг байсан.

Харин одоо:

• Газрын тос өсөх нь инфляцын хүлээлтийг нэмэгдүүлж,
• Инфляц өсөх нь Холбооны Нөөцийн Сангийн хатуу бодлогын эрсдэлийг нэмэгдүүлж,
• Ингэснээр бодит өгөөж өсөж, алтанд дарамт болж байна.

Иймээс алт ба газрын тосны уламжлалт эерэг хамаарал богино хугацаанд мэдэгдэхүйц суларсан хэвээр байна.

🏛️ Томоохон банкуудын байр суурь

Сүүлийн саруудад UBS, Goldman Sachs болон HSBC богино хугацааны таамгаа бууруулсан.

Гэсэн хэдий ч шинэчилсэн урт хугацааны зорилтот үнэ нь бүгд өнөөгийн ханшаас өндөр хэвээр байна.

Байгууллага	Зорилтот үнэ	Одоогийн үнээс өсөх боломж
JPMorgan	$6,000+	+50% орчим
Wells Fargo	$6,100–6,300	+52–57%
UBS	$5,200	+30% орчим
Goldman Sachs	$4,900	+22% орчим
HSBC	$4,750	+18% орчим

📅 Ирэх 7 хоногийн эдийн засгийн хуанли

Гол үйл явдлууд

• АНУ-ын үйлдвэрлэл, үйлчилгээний PMI
• Existing Home Sales
• Durable Goods Orders
• Холбооны Нөөцийн Сангийн гишүүдийн илтгэлүүд

Зах зээлийн анхаарах зүйл

Зах зээл есдүгээр сарын FOMC хурлаар бодлогын хүү дахин өсөх эсэхийг үнэлсээр байна.

Хэрэв эдийн засгийн үзүүлэлтүүд сул гарвал:

🟢 Алтанд эерэг.

Харин эдийн засаг хүчтэй хэвээр байвал:

🔴 Өндөр бодит өгөөж алтанд дарамт хэвээр үлдэнэ.

📊 BBSA Sentiment Indicator

Үзүүлэлт	Төлөв
Төв банкны эрэлт	🟢 Маш хүчтэй
ETF урсгал	🟡 Сайжирч эхэлж байна
Ам.доллар	🔴 Сөрөг
Бодит өгөөж	🔴 Сөрөг
Холбооны Нөөцийн Сан	🔴 Сөрөг
Геополитик	🟢 Эерэг
Техникийн төлөв	🔴 Сул

BBSA Sentiment Score

🟡 48 / 100

🎯 BBSA GOLD SIGNAL

🟡 HOLD / ХЭСЭГЧЛЭН ХУДАЛДАН АВАХ

Богино хугацаанд:

❌ Өндөр бодит өгөөж

❌ Хүчтэй ам.доллар

❌ Хүү өсөх эрсдэл

алтанд дарамт үзүүлж байна.

Харин урт хугацаанд:

✅ Төв банкуудын худалдан авалт

✅ Валютын нөөцийн төрөлжилт

✅ Томоохон хөрөнгө оруулалтын банкуудын өнөөгийн ханшаас өндөр зорилтот үнэ

нь алтны үндсэн суурийг хадгалсаар байна.

🔥 BBSA LINE

"Геополитикийн эрсдэл нэмэгдсэн ч алт хүчтэй өссөнгүй. Энэ нь зах зээл одоо дайнаас илүү Холбооны Нөөцийн Сангийн бодлого, бодит өгөөжийг анхаарч байгааг харуулж байна. Гэсэн ч $4,000 орчим түвшин урт хугацааны хөрөнгө оруулагчдын хувьд хамгийн чухал хамгаалалтын бүс хэвээр байна."

Эх сурвалж

• Reuters
• World Gold Council
• Kitco News
• Trading Economics
• CME FedWatch
• Goldman Sachs Research
• UBS Research
• JPMorgan Research