🟡 BBSA GOLD WEEKLY

Алтны зах зээлийн 7 хоногийн тойм

---

🧭 Гол дүгнэлт

Өнгөрсөн долоо хоног алтны зах зээлд эргэлтийн шинжтэй байлаа.

АНУ-ын хөдөлмөрийн зах зээлийн үзүүлэлт хүлээлтээс хүчтэй гарч, 5-р сард 172,000 ажлын байр шинээр нэмэгдсэн нь Холбооны Нөөцийн Сан ойрын хугацаанд бодлогын хүү бууруулах магадлалыг буурууллаа. Үүний үр дүнд алт долоо хоногийн турш хүчтэй борлуулалтын дарамтад орж, COMEX алт долоо хоногийн дүнгээр бараг 5%-иар унав. (Kitco)

Гэсэн хэдий ч алтны урт хугацааны суурь хүчин зүйлүүд болох төв банкны худалдан авалт, ETF хөрөнгө оруулалтын үлдэгдэл эрэлт болон нөөцийн төрөлжилтийн чиг хандлага хэвээр байна. (World Gold Council)

---

📊 Зах зээлийн бүтэц

Техникийн зураглал

Өнгөрсөн долоо хоногт алт:

• $4,360 орчимд доод түвшин тогтоосон

• 200 өдрийн хөдөлгөөнт дундаж (200 DMA) орчимд худалдан авагчид орж ирсэн

• $4,300–4,350 бүсэд хүчтэй техникийн дэмжлэг үүссэн

Одоогийн байдлаар:

🟢 Урт хугацааны өсөх тренд хэвээр

🟡 Богино хугацаанд засварын хөдөлгөөн үргэлжилж байна

RSI үзүүлэлт өмнөх хэт халсан бүсээс бууж төвийг сахисан түвшинд ойртож байгаа нь зах зээл илүү эрүүл бүтэц рүү шилжиж буйг харуулж байна.

---

📈 ETF урсгал

ETF урсгалын хамгийн том өөрчлөлт бол:

"Flood to trickle"

өөрөөр хэлбэл хүчтэй урсгалуудаас тогтворжилтын үе рүү шилжиж эхэлсэн явдал юм. (World Gold Council)

World Gold Council-ийн мэдээллээр:

• 4-р сард хүчтэй орсон хөрөнгө 5-р сард мэдэгдэхүйц саарсан

• ETF AUM $604 тэрбум хэвээр хадгалагдаж байна

• Нийт эзэмшил 4,121 тонн хэвээр байна (World Gold Council)

Энэ нь хөрөнгө оруулагчид зах зээлээс гарч байгаа биш, харин шинэ хөрөнгө оруулалт түр хүлээлтийн горимд шилжсэнийг илтгэж байна.

---

🏦 Төв банкууд

Төв банкууд дахин худалдан авагч талдаа шилжлээ.

4-р сард:

+17 тонн

цэвэр худалдан авалт бүртгэгдсэн бөгөөд 3-р сарын борлуулалтын дараах сэргэлт болсон байна. (World Gold Council)

Q1 2026 хугацаанд:

+244 тонн

цэвэр худалдан авалт хийсэн хэвээр байна. (World Gold Council)

Мөн ECB-ийн шинэ судалгаагаар:

Алт дэлхийн төв банкуудын хамгийн том нөөц актив болж,

АНУ-ын төрийн бондоос түрүүлжээ. Алт нийт албан нөөцийн 27%-ийг эзэлж байгаа бол АНУ-ын төрийн үнэт цаас 22%-ийг эзэлж байна. (MarketWatch)

Энэ бол алтны зах зээлийн хамгийн том бүтцийн өөрчлөлтүүдийн нэг юм.

---

⛽ Газрын тос ба алт: Яагаад тос буурахад алт өсөхгүй байна вэ?

Энэ долоо хоногийн хамгийн сонирхолтой асуулт.

Өмнө нь:

• тос өсөх → инфляц өсөх → алт өсөх

гэдэг харилцаа давамгайлдаг байсан.

Гэвч өнөөдөр зах зээл өөр зүйл харж байна.

Тос буурсан ч алт хүчтэй өсөөгүй.

Учир нь хөрөнгө оруулагчид одоо:

1. Бодлогын хүү

2. Бодит өгөөж (real yield)

3. Ам.долларын ханш

дээр илүү төвлөрч байна.

Өөрөөр хэлбэл:

Тосны үнэ буурч байгаа нь инфляцын дарамтыг бууруулж болох ч хэрэв АНУ-ын эдийн засаг хүчтэй хэвээр байвал Холбооны Нөөцийн Сан хүү бууруулахгүй.

Тэгвэл:

🔴 Бодит өгөөж өндөр хэвээр үлдэнэ

🔴 Ам.доллар чангарна

🔴 Алтанд дарамт үүснэ

Иймээс өнөөгийн зах зээлд алт ба газрын тосны хамаарал алга болсон биш, харин бодлогын хүүгээр дамжин хоёрдогч нөлөөтэй болсон гэж үзэх нь илүү зөв тайлбар юм.

---

🇮🇳 Энэтхэгийн зах зээл

Өндөр үнээс шалтгаалан Энэтхэгийн үнэт эдлэлийн эрэлт мэдэгдэхүйц буурч байна.

Metals Focus-ийн шинэ тайланд:

• Үнэт эдлэлийн хэрэглээ буурч

• Харин хөрөнгө оруулалтын зориулалттай алтны эрэлт өсөж байна гэж дурджээ. (Reuters)

Энэ нь маш чухал өөрчлөлт.

Учир нь уламжлалт хэрэглэгчид үнэт эдлэлээс татгалзаж байгаа ч хөрөнгө оруулагчид алт руу шилжсээр байна.

Өөрөөр хэлбэл:

🟡 Эрэлтийн бүтэц өөрчлөгдөж байгаа болохоос нийт эрэлт нуран унаагүй.

---

📅 Ирэх 7 хоногийн эдийн засгийн хуанли

Лхагва

CPI Inflation (АНУ)

Consensus: инфляц өмнөх сараас бага зэрэг саарах хүлээлттэй.

Пүрэв

Producer Price Index (PPI)

Consensus: үйлдвэрлэгчийн үнийн дарамт тогтвортой.

Баасан

University of Michigan Inflation Expectations

Consensus: урт хугацааны инфляцын хүлээлт өндөр хэвээр.

---

Зах зээл юуг хамгийн их анхаарч байна вэ?

Одоо хөрөнгө оруулагчид:

👉 "Холбооны Нөөцийн Сан энэ жил хэдэн удаа хүү бууруулах вэ?"

гэсэн асуултад хариулт хайж байна.

Инфляц буурвал:

🟢 алтанд эерэг

Инфляц дахин өсвөл:

🔴 алтанд сөрөг

---

📊 BBSA Sentiment Indicator

Үзүүлэлт	Үнэлгээ
Төв банкны эрэлт	🟢 Маш хүчтэй
ETF урсгал	🟡 Саарч байгаа ч эерэг
Ам.доллар	🔴 Сөрөг
Бодит өгөөж	🔴 Сөрөг
Техникийн төлөв	🟡 Тогтворжиж байна
Геополитик	🟡 Дэмжлэгтэй
Биет хөрөнгө оруулалтын эрэлт	🟢 Өсөж байна

BBSA Sentiment Score

🟡 55 / 100 (Neutral-Positive)

Өсөлтийн суурь хүчин зүйлүүд хэвээр байгаа боловч богино хугацаанд мөнгөний бодлогын дарамт давамгайлж байна.

---

🎯 BBSA GOLD SIGNAL

🟡 ХЭСЭГЧЛЭН ХУДАЛДАН АВАХ

Одоогийн орчинд бүх хөрөнгийг нэг дор байршуулснаас хэсэгчлэн байршуулж, CPI болон Холбооны Нөөцийн Сангийн дараагийн дохиог хүлээх нь илүү оновчтой байна.

---

🔥 BBSA LINE

“Төв банкууд алт худалдаж авсаар байна. Зах зээл зөвхөн дараагийн хүүгийн мөчлөгийг хүлээж байна.”